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在经历了8个多月的准备后，科创板终于在近日开市，A股一个全新的板块成立了。

科创板首批共有25家公司，在短短不到一个小时内，总成交额就突破百亿元，共催生出120个亿万富翁。

不出所料的是，这25家企业的所处领域并不单一，符合科创板新材料、高端设备、生物医药和新一代信息技术的高新定位。

其中半导体产业是首批上市企业的重中之重，共有6家企业（安集科技、中微科技、澜起科技、睿创微纳、乐鑫科技、华兴源创）入选，这不难让人联想到贸易战下的产业升级压力。

从盈利上看，这25家公司在最近一年基本都处于盈利的状态，最高的是中国通号，2018年的净利润为34亿元，最低的安集科技也有4500万元的净收入。

另外，其中有10家公司在2018年的研发投入，占据了总营收的10%，远高于A股其它板块。

从这些数据看，首批上市公司的确是证监会精挑细选出来的，整体还是偏向保守。

但是科创板的突破性已经展露无疑，这25家企业的市盈率，最高达到171倍，平均也有53倍。

证监会副主席方星海也表示：

首批企业是具有一定创新能力、专长的企业，在信息披露真实、准确、完整方面是符合上市要求的，这25家首批上市企业是符合标准的。

投资渠道

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科创板的门槛不低，要求个人资产达到50万，同时要有2年以上的交易历史。

到目前为止，已有380多万投资者开通了交易权限，从目前A股的股民看，将近8成的符合要求的投资者都参与了进去，这足以说明科创板的火爆。

但没有达到要求的，也可以通过公募基金来进行投资。目前科创板的公募基金已经多达18只，另外还有30多个基金正在筹备。

当然相比于直接投资，基金的可操作空间更小，也基本不能参与打新，还有较长的取出时间。

但基金的优势在于风险系数较小，科创板前5个交易日没有涨跌幅限制，之后的涨跌幅限制为20%。再加上T+1的制度（当日买入股票，第二日才能卖出）投资的风险系数要比A股大上不少。

虽然从政策的角度，科创板前几日暴跌“打脸”的可能性很小，但也不排除今后市场回归理性的可能性。

从这个角度看，也不建议手头有限的投资者去借钱注册投资资格。科创板专注的是科技企业在未来产生的长远价值，按照这个“势”，把钱投入基金，让更专业理性的基金经理去判断可能要更加稳妥。

对A股的影响

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一些A股投资者担心科创板会对A股造成分流的影响，其实这并不用太过担心。

A股有约1.53亿股民，而目前只有380万投资者开通了权限，首日的换手率预估在40%-70%，整个的成交量大概在200-300亿左右，和A股相比资金较小，在A股下半年增量流动性不变的前提下，科创板的影响是有限的。

相反的，科创板会让优质企业获得更多的曝光，带来接入更多资源的可能性，甚至提升整个行业的关注度和资本流通性，比如科创板目前一共受理了32家生物医药相关领域的申请，有投资机构表示后续会加大对于这一领域的关注。

这样一来，新板所惠及的就不仅仅是一两个科创板企业，与科创板同行的A股公司的整体估值也会得到拉升。

另一方面，科创板公司的体量普遍较小，很多背后都有A股公司的控股和股东，这让科创板和A股产生了隐性的关联，A股公司可能会直接受益于科创板公司的上市。

科创板的未来

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科创板是中国A股改变的必经之路。

在过去的20年里，中国孕育出无数优秀的科技互联网企业，但它们纷纷投入港股和美股的怀抱，与中国资本市场和投资者失之交臂。

高科技的创新企业在A股向来稀缺，无论是从政策扶持还是从经济发展的角度，科创板都代表了中国资本市场的未来。

科创板自身的改革也是力度十足，从注册制到信息披露到退市规则，都让科创板本身更加公平开放，有助于筛选出真正具备价值的优质企业。

但科创板本身还有很多东西需要改进和学习，比如如何针对这些新兴公司进行合理估值？如果尽量减少政策参与，减少监管的宏观调控？如何改进准入门槛和退出机制等等。

而在理想状况下，它应该是A股改革和自我完善的实践，是能重新建立投资者信任的投资工具，是反应中国新经济发展和产业结构变化的标志灯。

从很多方面看，科创板都是一个长期的东西，它的价值不在于首日20%的涨幅，或是造就了多少个富翁，它真正的意义，在于为中国科技公司提供本土的市场和资源支持，在于为下一个华为或谷歌培育土壤。

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