这是一份价值亿元的IPO教程:教你躲过各种雷!

百家 作者:开柒 2020-01-13 11:12:09

话说,在互联网江湖混了这么多年,八姐还是遇到过各种创业朋友的苦恼的,到底想上市该提前多久准备?找什么人帮忙才不会被坑呢?还有啊,这么多年,八姐也算见识过很多公司在IPO上踩了雷的,有静默期乱说话最后上市延迟公司只好卖掉的,有因为大势不好估值突然缩水上市不成的,也有因为只是一个小问题上市进程推迟一点,却遇上时间窗口关闭的。


爱马,有不少公司的童鞋都跟我说过,IPO的过程那可真是一个坑连着一个坑,能不能真正成功IPO,很大程度上是门玄学啊——要看运气。不过啊,八姐最近看到了一门IPO的攻略课还真心是不错啊,细数了IPO过程中的各种要害雷区,每个环节都有提点,爱马,看了之后俺都有点醍醐灌顶的感觉了,哈哈,感觉就差一个准上市公司交给我运作了。


当然,有的童鞋要说了,哼,想要IPO的公司一般都会找个懂行的CFO啊,创业老板也会有自己的顾问朋友,看这种课程有用吗?八姐不得不说,懂IPO的老板才能提前规划财务、税务结构和发展节奏啊,才能在找人、找各种机构甚至面对媒体的时候不被坑啊,至少不自己找事啊,所以当然重要啦。所以说,如果能真的帮助自己的公司成功上市,这个课程简直就是价值千万甚至亿元啊。不过,重点来了,八姐之所以今天来说这个福利,是因为这个课程还是免费的!



好啦,不废话,下面来简单介绍下这个课程。这个课程是由互联网券商富途制作的,主讲人是富途控股金融及企业服务总裁邬必伟。富途2019年3月在纳斯达克上市,亲身参与了上市浪潮,同时,富途也为新经济公司提供了很多境外IPO服务,积累了大量的境外IPO实践经验,所以,课程还是值得一看的。



这门IPO辅导课主要也是针对新经济公司,以美股和港股作为划分,在上市地的选择、交易所的上市条件、如何选择中介机构、境外IPO的整体流程、IPO的注意事项、富途可以提供的帮助等方面展开的论述。


比如,在公司发展了几年后,创业者可能就需要提前规划上市节奏,最好提前选定上市地,因为上市地不同,要求也不同。以美股和港股为例,美国的纽交所和纳斯达克遵循披露原则,上市要求相对宽松,而港交所的上市要求就更为繁琐一些。美国市场是高新企业的首选上市地。香港市场的投资者则更加侧重“中国增长”主题,倾向于有良好后市表现的公司。



上市地的选择不同,要求也不一样,比如,港交所核心原则是上市适应性的问题。之前的三大矿机厂商比特大陆,嘉楠耘智和亿邦,它们在赴港上市当中,因为当时比特币的走势波动非常大,它们上市的时候又处于比特币从高位往下跌的过程当中,这就使得交易所和监管机构,对于矿机厂商主营业务的可持续性,有了一定的怀疑。加上当时的数字货币市场又比较低迷,所以最终这三家公司都没有完成在港的上市。



再比如,怎么选择中介机构啊?邬必伟就提醒说,投行分外资投行和中资投行。如果你选择去美国上市,那可能外资投行就是必选、首选。而如果你选择在香港上市,可能外资投行就不一定是你的首选。



会计师事务所选哪家呢?在邬必伟看来,四大会计师事务所差别都不大,这里最大的差别就是,哪一个所跟创始人、跟团队的关系比较近。也就是说,他能够比较快速地按照你的要求,去完成整个审计工作。


他也提醒说,选中介机构要看团队而不是主要看牌子,更要关注的是,他是否对公司勤勉尽职,你这个项目,中介机构是否会非常放在心上,这是非常重要的。同时也要根据企业自身特点找中介,交易所对上市公司公众持股人数和持股市值有严格的要求,如果企业持股比较集中的话,就要考虑在投行的承销团中,配置个人投资者分销能力比较强的分销商。


再比如,在上市准备阶段, 公司要怎么调整?又要怎样和投行打交道?



在课程中,邬必伟提醒,除了VIE、股权激励等的安排外,IPO前,企业通常要进行集团内部重组,以更节税和更高效的组织架构运行。通过适当的重组,将更多的成本负担放在企业所得税较高的地区,并将利润留在企业所得税较低的地区,从而达到节税的目的。有些企业在上市前忽略了税务筹划,在上市以后才重视,这时候就会发现,企业的税务筹划的空间非常小。


在做尽职调查的时候,也要留个心眼。投行要什么材料,就给什么材料,而不是一股脑的直接把所有材料都给过去。这样不用担心信息披露不到位,也不用担心不必要地泄露一些公司机密。从合规角度来说,在后续路演的时候,管理层向投资者阐述的信息,都不能超出招股书范围。



写招股书也一门大学问。因为美国的法律风险和诉讼风险非常高。一旦遇到企业信息披露不完整,或者企业管理人员违规操作造成投资人损失。投资人有权利和渠道去提起集体诉讼。那时候就非常麻烦了,要知道包括很多的大企业都在这方面吃了不少亏。当然,招股书的内容也不是披露得越详细越好,比很多公司业务方面的数据,这些数据很容易被竞争对手或媒体翻出来,做一些赤裸裸的比较,这就会让公司很难受。


邬必伟也举例子提醒大家避开一些坑。首先,遇到知名大企业和你撞期上市,就要尽量提前。比如说如果你上市的时候,正好阿里要去香港上市,就尽量要抢在阿里前面上市。因为一旦这家知名企业上市的时候,市场的主要关注点都会集中在它身上,而所有的投资经理,基金经理,他们都会去看这家企业,对于你这家公司就会缺乏关注。



还有,当同行竞争对手要上市时一定要尽量抢先上市。他举例说,当初趣店上市时,因为和媒体沟通的问题,股价大跌。但这也影响了随后上市的乐信,当时市场会把这两家公司看作业务类似的公司,这样导致乐信上市发行不利。所以,他提醒说,在同一个行业当中,如果大家互相存在一定的竞争关系的,你尽量要排在前一个上市,这是比较容易获得主动权的。


另外,邬必伟提醒说,一定要注意遵循静默期等法规。比如,当初土豆网在推进IPO的过程当中,一方面由于创始人王微和前妻在股权纠纷当中,发生了一些问题,使得股权被冻结,上市计划暂停。另外一方面也由于王微在静默期对外发言,违反了静默期的法律规定,导致了上市计划被延迟。两个方面的违规使得土豆网最终延期了9个月才上市。但是当时整个的市场环境发生了很大的变化,上市融资的规模远远不及预期。最终土豆网被优酷合并,成为历史的一个悲剧。



看到这里,你们是不是觉得,满满的全部都是干货啊?还不止这些呢,富途的这门课还提醒了IPO顾问、试水路演等等的重要性,八姐学习下来感觉真是收获颇多啊。


好啦不废话啦,感兴趣的童鞋可以关注下方“富途安逸”二维码,要是你看了视频颇有收获还不小心促成了未来几年的成功IPO,那你可就赚大发了。哈哈,别说我没提醒你哈。



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