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【焦点】特斯拉股价暴跌21%：未被纳入标普500 专家揭秘！

百家作者：OFweek 2020-09-09 20:17:49

9月9日讯，据外媒报道，拆股之后多个交易日下滑的特斯拉股价，在周二再度大跌，市值已不到3100亿美元，CEO埃隆·马斯克的身家也大幅缩水。

据悉，特斯拉（Tesla Inc．）因未被纳入标准普尔500 指数而让投资人大失所望，再加上公司揭露50亿美元的发行新股募资计划仅三天就执行完毕，冲击股价在周二（9月8日）跳空狂跌超过21％。

图片来源：OFweek维科网

据路透社、Barron｀s、CNN等外电报道，在特斯拉连续四季交出获利成绩单，并清除最大障碍之后，华尔街分析师及投资人原本都期待该公司能被加入标普500。

然而，出人意料的是，负责编纂标普500指数的标普道琼指数有限公司（S＆P Dow Jones Indices）于周二（9月8日）却仅决定纳入手工艺成品线上交易平台Etsy Inc．、全球晶片测试设备大厂Teradyne， Inc．及制药厂Catalent Inc．等三家企业，只字未提特斯拉。

NORD／LB分析师Frank Schwope指出，特斯拉股价惨崩，一方面是因为未被标普500纳入的关系，一方面也是让公司市值回归正常。

特斯拉周二并揭露，9月1日宣布的发行新股以募资50亿美元的计划，已于上周五（9月4日）完成。特斯拉在执行1股拆5股的股票分割计划后，隔天随即宣布将按市价不定期发售新股票。

特斯拉8日终场重挫21．06％、收330．21美元，创8月14日以来收盘新低。特斯拉市值在一天之内蒸发约800亿美元，比通用汽车（ General Motors Co．）、福特汽车（FordMotor Co．）的合并市值还高。

特斯拉未被纳入标普500有两大原因

瑞士信贷分析师Dan Levy表示，特斯拉如今规模太庞大，可能是标普500未将该档股票纳入的原因之一。

特斯拉现在仍是全美前15家市值最大的企业，目前市值（3，076．93亿美元）跟绘图晶片巨擘Nvidia Corp．（市值2，940．13亿美元）差不多。特斯拉市值最高曾上冲至第7名，排在波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）之后。

特斯拉为全球市值最高的汽车业者，远远高于排名第二的丰田汽车（ Toyota Motor、市值约2，140亿美元）。底特律三大车厂──福特、通用及飞雅特克莱斯勒汽车（Fiat Chrysler Automobiles），合并市值为880亿美元，约特斯拉市值的1／4。

市值规模并非唯一原因。Mellon指数、企业及策略部主管Stephanie Hill表示，标普500不会只因条件满足就纳入个股，标普道琼指数委员会的遴选标准同时涵盖量化及品质两个面向。特斯拉虽符合量化条件，但其盈余品质可能尚未达标。

举例来说，特斯拉靠出售法定减碳点数（regulatory credit）来赚取营收，这个作法虽没有争议，但不可能持续到永远。Hill说，标普委员会希望，特斯拉若以一般公认会计原则（GAAP）来审视，财务状况也没有缺失。虽然特斯拉以GAAP为基准，也已数季呈现获利状态，但法定减碳点数对第二季营收的占比较之前几季还高。

不过，法定减碳点数的营收虽可能在Q2之后下滑，但特斯拉的交车量却有望从Q2的91，000台上升至Q3的145，000台，主要是拜汽车产业持续从疫情谷底复苏之赐。

倘若特斯拉有天被纳入标普500，可能会占据1－1．5％的权重。标普500为市值加权指数，但市值会以在外流通股数进行调整。特斯拉约80％的股票可自由交易，但特斯拉CEO马斯克握有18％的在外流通股票。

特斯拉股价未来还会转涨吗？

投资研究公司New Constructs CEO David Trainer称特斯拉是华尔街上最危险的股票，并表示基本面并不支持如此高的价格和估值，他认为特斯拉的股价应为50美元每股。

值得注意的是，最近标普新纳入成分股的宣布并不意味着特斯拉不会在短期内被纳入标普500指数。标普道琼斯指数发言人在接受华尔街日报采访时表示，由八人组成的委员会可以随时选择添加新公司，即使季度调整以外也是如此。

Baird分析师Ben Kallo表示，在上周五宣布新纳入标普500指数股票之前，特斯拉股价的价格在很大程度上反映了预期的价格。「我们认为特斯拉股价是对大量被动资金流入预期的反应。在未被纳入标普500指数后，特斯拉股价可能会承受压力，尤其是那些在公告宣布之前买入的投资者，他们预计有机会出售给被动基金。」

Kallo预计特斯拉股票最终仍会被纳入标普500指数，计划于9月22日举行的特斯拉电池日活动可能会成为一个积极的催化剂。