高瓴被证监会立案！涉嫌违规减持，成了时间的敌人？

作者：FFH

来源：易简财经（ID：ejfinance）

11月9日，隆基绿能公告称，有股东因涉嫌违反限制性规定转让公司股票，被证监会立案。

近期减持监管趋严，竟然还有股东敢顶风作案，瞬间引起众怒。

01

“绕道式”违规减持

公开信息显示，HHLR在2020年底，买下了2.26亿股隆基绿能的股份，成为公司第三大股东，持股比例为5.85%。

后经两次年度转股，其在2022年底持股数量达到了4.44亿股，持股比例不变。

今年3月，隆基绿能发布公告，HHLR将持有公司0.85%的股份，参与转融通证券出借业务。出借后其持股比例将减少至5%。

所谓转融通，可简单理解为股东把证券借给证券公司收取费率，到期后再收回来。证券公司可以将证券再转给投资者，这能有利于股票的流通性。但其中交易有涉及做多或做空的可能。

到9月底，据隆基绿能三季报，通过转融通方式出借的股份已全部归还。

但其持有股份仅剩下约3.78亿股，占总股本的4.98%。这较其出借前减少了0.87%的股份，意味着减持约为0.66亿股。

期间，隆基绿能的股价范围约在每股25-45元之间，若按最低的价格计算，或套现15亿以上。

但由于持股低于5%后，减持不用公告披露，大家也都不知道股票被减持。直至证监会对其立案，股民才恍然大悟，怒骂这是“钻漏洞”“绕道式减持”。

自8月以来，违规减持的监管力度持续加大，可上市公司股东“顶风作案”的行为似乎屡禁不止。后续HHLR将受到证监会的何种惩罚，我们将持续关注。

02

价值投资典范还玩花样？

HHLR注册在新加坡，是高瓴资本旗下一家专注二级市场投资的公司。

因此有股民指责道：“高瓴资本号称是价值投资的典范，没想到也在减持上玩花样，真是令人咋舌！”

高瓴在2005年创立，创始人是张磊。张磊对投资的看法一贯是“流水不争先，争的是滔滔不绝”。

其认为跑到第一没那么重要，关键是能滔滔不绝，这就是投资的价值和长期主义。

事实上，腾讯、京东、美团、百济神州等案例上，高瓴确实做成了“时间的朋友”，且一战成名。

由于在互联网和创新药领域的表现尤为成功，也让张磊一度被称作投资教父、“中国巴菲特”。

以往说的好听，阻止不了高瓴现在使些小动作。进入A股后，其往日的高光有些褪色了。

例如在隆基绿能上，高瓴以70元/股的价格买入，耗资158.41亿元。但隆基绿能的股价暴跌仅剩27元/股。

在格力上，高瓴耗资418亿入股，如今浮亏超百亿元。

另据媒体报道，光是HHLR，今年就已减持或清仓了多只个股。截至三季度末，其还位列格力电器、紫金矿业、广联达、万华化学等上市公司的前十大流通股东之列。

03

年内股价下跌4成，百万股民买单

这边股东悄悄减持，另一边还有一大波股东蒙在鼓里，被套牢。

自1月底开始，隆基绿能的股价从47元/股的价位，快速跌落到27元/股的水平，今年以来已跌超41%。

来源：雪球APP

目前，隆基绿能的股东总数接近百万，为97.85万户，较年初还增加约23万户。

隆基绿能是一家单晶光伏产品制造企业，是光伏龙头。此前在光伏的网红概念下，股价涨幅一度领跑光伏板块。

2021年，其股价站到历史最高点72.55元/股，市值超5000多亿。现伴随行业景气度的下行，隆基绿能的市值只剩下1837亿元。

近些年，其业绩相当亮眼，自2018年到2022年营收，由220亿快速增长至1890亿元；归母净利润也从26亿元增至148亿元。

来源：雪球APP

在2023年，隆基绿能的前三季度录得营收941亿元，归母净利润117亿元，但其业绩增速已有所放缓，同比仅实现单位数增长。

近两年，光伏产业产能规模急剧扩张，产能过剩和潜在的价格战，还引发市场对企业业绩的担忧。资本热情消散，股民大概还要继续接盘。

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