喜忧并存的金融新科技—智能投顾

关于人工智能你或许已经不再陌生，智能家居、智能可穿戴设备都已经渗透到人们生活的方方面面。最近硅谷精英甚至出了一个新宗教，这个宗教名为 Way of the Future。直接翻译过来，就是“未来之路”。它的宗旨是：“创造并推广基于人工智能的神格实现，通过理解和礼拜这一神格为改善社会做出贡献。”develop and promote the realization of a Godhead based on Artificial Intelligence, and through understanding and worship of the Godhead contribute to the betterment of society.安东尼·勒万多斯基 (Anthony Levandowski) 更是首席执行官，对就是那个让 Google 一纸诉状把 Uber 告到了法庭， Otto 产品领头人勒万多斯基，Google 自动驾驶公司 Waymo 和 Uber 之间的恩怨情仇，主要就是围绕这个人发生的……人工智能都能成为一种宗教，而且在硅谷更有比如伊隆·马斯克 、雷·科兹威尔等大咖。那么除了未来宗教之外，人工智能又会给金融行业那种不可知的影响......

人工智能的风潮同样刮到了金融行业，如果把你的钱交给机器人打理，你愿意吗？事实上，智能投顾早已成为金融科技行业的热点，被称为未来人工智能的重要方向之一。可以说，智能投顾在进入中国市场两年以后，从银行、券商、保险、互联网公司，几乎所有金融业态都在尝试，整个市场巨头环伺。

 

人工智能催热财富管理

这两年兴起的智能投顾，是指用有限或无人工的服务，根据用户大数据偏好特征分析，通过算法和产品搭建数据模型，为客户提供理财建议。随着金融科技向纵深推进，基于智能投顾应用的财富管理也显现出更多的市场机遇。

由艾媒咨询发布的《2017年中国智能投顾市场专题研究报告》显示，2016年，我国互联网理财用户达3.11亿人，预计到2017年底，这一数据将达到3.84亿。而智联招聘发布的《2017年新中产调查报告》显示，我国新中产阶级可投资资产在20万元至500万元，但投资理财自我评分仅为5.3分（总分10分），认为自己投资理财能力还远远不够。

由此，随着大众互联网理财观念的逐步普及，理财规模随之扩大，智能投顾以低成本、风险分散、无情绪化等特点恰恰迎合了中产阶层、大众富裕阶层理财的需要，加之人工智能获得国家层面的支持，智能投顾正催生我国互联网财富管理市场的进一步扩容。

传统商业纷纷入局

智能金融涌动之时，传统银行已经开始行动——五大行纷纷牵手蚂蚁金服、腾讯金融、苏宁金融等互联网金融巨头，而先行者早已推出银行版的“智能投顾”服务。

 

2016年12月6日，招商银行推出面向普通客群的智能理财服务“摩羯智投”，成为第一家推出智能投顾模型的传统商业银行。几乎在同时，浦发银行基于手机银行8.0版本，推出面向客户自助使用的线上资产配置服务平台——“财智机器人”。

从本质上来说，摩羯智投是基于客户的风险收益偏好，构建一个FOF，然后实现一键购买，实质上是“资产智能配置+基金销售”，类似于“理财魔方”的模式——理财魔方提供资产配置方案，整合介入盈米财富基金的购买端口。摩羯智投适合于普通人的理财需求，参与门槛仅有2万元，这与招行扩大财富管理客户群体的目标是一致的。

券商抢滩智能投顾

在银行、公募基金、保险等传统财富管理纷纷抢滩智能投顾的背景之下，券商也正在对这一领域进行加码。9月7日，光大证券发布互联网综合金融服务产品“智投魔方”，这是一款是一款集社交化、智能化、个性化、场景化、数据化于一体的金融科技新产品。据悉，光大证券金融科技产品“智投魔方”，是以人工智能技术为基础，以大数据平台为依托，集智能理财、金融社区、智能资讯、大数据精准营销“四位一体”，与交易、理财形成有机结合，构建了生态化、场景化服务。

光大证券并非券商领域布局智能投顾的先行者。此前，广发证券的贝塔牛、长江证券的阿凡达狗都是较早证券行业之中，较早推出的智能投顾产品。此外，平安证券、东吴证券等也都相继上线了智能投顾服务。

就政策背景来看，国务院于7月20日发布《新一代人工智能发展规划》，要求到2030年中国人工智能产业竞争力达到国际领先水平，人工智能核心产业规模超过1万亿元，带动相关产业规模超过10万亿元，标志着人工智能正式上升为国家战略。这成为银、证、保等机构纷纷布局智能投顾的一大推动力。

智能投顾面临隐忧

人工智能的发展是大势所趋，但需要指出的是，人工智能也并非“万能”。智能投顾在我国的发展总体上仍处于初期阶段，有待进一步考验。智能投顾市场鱼龙混杂，有不少平台打着智能投顾的旗号，纯粹为了销售基金产品、或者搭配几个简单策略选股，更有甚者将非标债权重新包装，放入投资者资产配置计划里，造成信用风险积聚。

 

目前智能投顾行业还没有专门的牌照下放。但，产品底层选择了什么资产，就要有相应的牌照。公募基金要有公募基金销售牌照、量化荐股需要有券商相关的业务资质。去年证监会表态:"未经证监会注册，擅自从事公募证券投资基金销售业务的，证监会将依法对相关机构和人员进行处罚。一旦发现互联网平台未经注册、以智能投顾等名义擅自开展公募证券投资基金销售活动的，将依法予以查处。"

2017年金融监管之下，这种风险已经充分暴露—理财魔方和拿铁财经被山西证监局直接点名。直到如今，包括理财魔方在内的很多智能投顾仍然没有基金代销牌照，他们多数都是通过和有基金代销牌照公司合作的形式开展业务。虽然各家公司都在强调自己已经实现了合规，但是不得不说，这种处于灰色地带的行事方法，仍然面临诸多不确定性。人工智能必将渗透到金融行业每个层度，不仅仅是理财、投资，甚至成为宗教，但愿，在这革命中，每个人都能找到自己合适的位置，阿门......

董毅智

中国电子商务研究中心特约研究员、法律自媒体人、专业互联网律师(EC/TMT)、投资金融律师(PE/VC)，风险控制专家。腾讯、新浪、搜狐、网易、凤凰、和讯、金融时报、环球时报、创业家、法人、创业邦、品途网、虎嗅网、艾瑞网、雷锋网、I黑马、极客网、TechWeb、钛媒体、天下网商、百度百家等多家机构特约撰稿人、创业导师，有上百篇文章在相关媒体刊登。著作有《互联网+产业风口》、《Uber 开启“共享经济”时代》。

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