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阿里云锋入股恐生变，A站再临生死劫

百家作者：36氪 2018-01-18 15:14:07

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留给A站的时间已经不多了。

文 | 闫浩

原定由阿里及云峰入股并实现控股的A站新一轮融资再生变数。

36氪从亲近云锋基金的投资人士处获悉，云锋及其背后的阿里对A站新一轮融资的态度发生转变，“目前云锋的态度就是按兵不动、静观其变”，而有意跟随阿里入股A站的两家投资机构也向36氪表示，云锋的态度非常模糊，两家机构甚至没有办法跟随其一起完成尽调，而“如果阿里及云锋不入场，剩下的机构参与的意愿也不会太强”。

A站本轮融资旷日持久，36氪获悉，此前除了阿里及云锋基金，赛伯乐以及一家地产背景的基金也有意入场，而A站自身还寻找了清科等FA机构做财务顾问处理具体的融资事务。

本轮A站原定增发2.5亿新股，估值10.3亿人民币，投后股权结构为云锋+阿里占31%，A站原来的实际控制人奥飞动漫董事长蔡东青预计出让 28% 的股权，老股东中文在线投后占比 16% ——换言之，“阿里+云锋+优酷土豆”的组合本应实现对A站的控股地位。

A站孱弱的现状是阿里观望的原因之一，根据36氪此前获取的A站资方调研数据，A站在今年 11 月的实际 DAU 已经降到了160万，其中 PC 端 90 万、移动端 45 万——这个数字在今年 1 月份的峰值是 1200万，当时月平均DAU也有800万。

在去年6月，A站遭遇了一轮政策风波，直接从一个 UGC 内容占比超过 98%、拥有 60 万 up 主、每日生产 11000 个原创视频、用户日停留时间 54 分钟、日PV 5500 万的入口型平台沦落；而A站自身在财务等各项数据上的表现也难言乐观，其在2015年的营业收入仅为363万元，而净亏损却达1.13亿元，2016年前9个月营收约为71万元，净亏损更是达到1.46亿元。

此前36氪曾引用本轮A站资方调研数据，证明A站能给阿里展示的数据及预期非常有限：

带宽成本由2016年的每月500万缩减到如今的每月200万；
2016年启动商业化后广告收入预计从去年的100万涨至3000万；
未来1-2年精准广告占比45%-50%，游戏收入贡献提高至30%-35%，电商收入将占15%；
每月花费1000万购买腰部内容，打造垂直社区。

资本的来来去去、腾挪倒转已经是A站历史发展的重要脉络，在本轮融资前，A站历史上已经进行了五次大股东位置的调整，具体负责管理的CEO更是连续更换多任，它与奥飞动漫、中文在线、华策影视、掌趣科技乃至乐视这样的上市公司藕断丝连，也有和优酷土豆从原告被告关系演化成为占股股东的离奇故事，36氪对此曾有过详细阐述分析（见文末推荐阅读）。

云锋态度转向的另一大原因可能在于其二次元投资标的的扩大，据36氪从二次元领域相关项目方处了解，除了A站，云峰及阿里还对其余能充当招揽二次元新兴人群、扩充新内容入口平台感兴趣。

无论如何，留给A站的时间已经不多了，多位A站员工向36氪表示，当前其薪资发放不同程度遇阻，两个月未发工资的情况非常普遍，“本月社保都要员工自己去交”，上述员工还表示，“公司承诺1月底融资成功就发工资+13薪，但随着时间越来越近，形势愈加不容乐观”。

命途多舛的A站往往能逢凶化吉、转危为安，只不过这一次，没有人能预料A岛是否还能唱响“AC在，爱一直在”。

注：我是36氪闫浩，交流可加微信 807549859，劳请备注姓名、公司、职位。