做实业赚钱还是炒股赚钱？苏宁给出了答案

去年12月，中国基金报发了一篇名为《马云帮他赚170亿，自己却被套50亿！互联网“老三定律”再次灵验》的文章，让人们重新审视了苏宁的盈利之道。

又是12月，同样的配方，同样的味道，苏宁又开始出售阿里巴巴的股票了，而且一口气出售了1316万多股。

12月29日，苏宁易购发布公告，经董事会、临时股东大会决议，同意出售苏宁持有的阿里巴巴集团合计 13,164,689 股。

截至该公告日，苏宁已通过纽约证券交易所完成本次股票出售，股票出售价款合计约 18.627 亿美元，预计可实现净利润约 52.05 亿元人民币。

苏宁在公告中称，此次出售阿里股票获得的资金将用于公司发展、商品供应链、物流建设以及科技研发等业务。目前，阿里持有苏宁公司19.99%股份。

这是苏宁第三次出售阿里的股票，2017年12月、2018年5月，苏宁通过出售阿里股票分别获得32.5亿元、56.01亿元净利润。按照此次公告预计的净利润额，从2017年底至今，苏宁通过抛售阿里股票共获得140.56亿元。

做实业赚钱还是炒股赚钱？苏宁给出了答案。

 2017年12月第一次出售 

2017年12月11日晚，苏宁云商发布公告，公司出售阿里巴巴股份不超过550万股，出售价款合计约9.4亿美元，预计可实现净利润约32.5亿元。出售完成后，公司仍持有阿里巴巴2082.47万股。

同年3月，苏宁易购发布了亮眼的2017年财报，财报显示，2017年苏宁实现营业收入1879亿元，同比增长26.48%。归属于上市公司股东的净利润42.13亿元，同比增长498.02%。

营收增长26.48%，净利润增长498.02%，净利润几乎比2016年翻了5翻。

从上图也能看到2017年度的净利润暴涨，营收却只是小涨，2016年还处于亏损状态，主要得益于苏宁出售的阿里巴巴股份的收益。

32.5亿元，这可不是一笔小数字，2014年到2016年，苏宁云商每年都有7-8亿元净利润，去年前三季度净利润为6.72亿元。32.5亿元，苏宁云商靠经营4年才能赚回来。

 2018年5月第二次出售 

5月30日晚间，苏宁易购公告称，已经通过纽约证券交易所完成对公司持有的可供出售金融资产阿里巴巴股份出售。本次出售，公司收到股票出售价款合计约15.04亿美金，经财务部门初步测算，预计可实现净利润约人民币56.01亿元。

今年第三季度，卖股票利润继续扮靓了业绩报表。营业收入同比增加31.15%，归属于上市公司股东的净利润却增加了812.11%。

实际上，前三季度苏宁易购获得的政府补助2.82亿元、交易性金融资产处置（抛售此前认购阿里巴巴股票）等项目收益61.67亿元，这些都是非经常性损益收益，合计达63.5亿元。

将以上非经常性损益扣除，苏宁易购前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损2.23亿元，同比亏损幅度增加。

 苏宁业务到底怎么样？ 

今天苏宁易购第三次出售阿里巴巴股票，也将是最后0.3%的阿里股票了。明年，再无股票可卖，苏宁易购要真的倚靠业务换得利润。

根据Analysys易观发布的 《中国网络零售B2C市场季度监测报告2018年第3季度》数据显示，天猫成交总额较去年同期增长31.4%，占据市场份额59.5%，排名第一。京东成交总额较去年同期增长24.9%，其市场份额为25.8%，排名第二。苏宁易购排名第三，其3季度的市场份额继续增长，达到6.4%。唯品会和国美分别以3.2%和1.2%的市场份额占据第四和第五的位置。

根据上图可以直观地看出，苏宁易购的市场份额并不多，还比不上天猫的零头，但和去年Analysys易观发布的同期数据相比，苏宁易购的市场份额从2.8%上升到6.4%，几乎翻了一倍。

这归功于苏宁小店的发力，线上线下的融合，苏宁易购“818发烧节”中，苏宁小店实现了662%的销售增长。

但线下实体店一直是个烧钱的业务，2018年1-7月，苏宁小店营收1.43亿元，亏损2.96亿元。2018年全年苏宁小店在全国布局了4000多家，在2019年扩张的速度还会更快。小店的数量规划非常宏大且处于连续亏损的状态，需要新鲜血液来支撑这些业务的发展。

此次出售阿里股票所得资金，一方面会在一定程度上缓解小店业务的资金压力，另一方面也能拥有一份“完美”的财报，一举两得。

明年，或许才是市场对苏宁易购的真正考验。

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