干货丨小微制造业授信防坑攻略 ——读《艰难的制造》有感
作者：观风
文章来源：微金读书会
前段时间电视剧《大江大河》热播，收视率火爆，好评如潮，该剧根据知名作家阿耐的小说《大江东去》改编。其实，阿耐还有一本小说《艰难的制造》曾火爆银行圈和民营企业家圈。小说以海归工程师柳钧回国子承父业，推动家族传统低端制造业转型为主线，描述了民营制造业发展中经历的技术剽窃、黑社会报复、税务查账、环保排查、金融投机、民间借贷等一系列问题和风险，揭示了民企江湖充满血与泪的生存法则。
因作者阿耐曾为浙江某著名民营企业高管，实践经验丰富，写的都是切身体会和真材实料，小说出版后引发珠三角和长三角众多制作业老板和金融从业者的广泛共鸣。作为金融从业者，工作中接触的最多的就是民营企业，民营制造业更是江浙小微企业中不可忽视的中坚力量，本文将以《艰难的制造》为背景，与您分享制造类小微制造业授信防坑攻略。
《艰难的制造》以柳满堂以病重为由骗柳钧回国打理家族企业为开端，足见接班人的重要性。我国民营企业主要发端于上世纪80年代，至今已有近40年历史，老一辈的创业者多数到了退休年龄，新的接班人却迟迟未能确定。子女们愿意继承父母的财产，却不愿接手父母视若心肝的企业。毕竟做企业尤其是制造业太苦了，既要懂技术，还要会营销，既要搞定挑剔的客户，还要应付各路衙门。柳钧是少有的相对符合要求的接班人，但在推动家族企业发展的过程中也是困难重重，步履维艰，靠着自身努力加上各路贵人的帮助勉强维持。然而，在江浙地区，老父亲事必躬亲兢兢业业，创二代花天酒地、不思进取的企业比比皆是。而家族性的民营企业往往错综复杂，外部空降的职业经理人往往难以控制局面，企业也随着创始人的故去而走向衰落。
启示：如果企业实际控制人年龄过大，子女对企业所知甚少且无热情，则需警惕控制人出现变故所产生的经营恶化风险。若子女中无合适接班人，则需逐步压缩贷款规模，控制贷款期限。
企业家是最具冒险精神的群体，敢想敢做、胆子大，准确把握商机帮助他们积累了创业的第一桶金。不断做大做强既是竞争所迫，也是每一个企业家内心的梦想。投资固定资产、实现规模扩张是做大做强的必由之路。自有资本的积累必然是缓慢的，高杠杆经营则成为企业扩张的不二选择。根据马福熠老师的《回归经营的小企业信贷逻辑》，投资扩张就意味着打开了经营风险的时间窗口，财务杠杆和经营杠杆随之提升，企业必须在有效的时间窗口期内依靠经营逐渐消化投资引致的费用和财务成本，及时关闭投资风险窗口，否则就会面临投资引发的一系列问题。柳钧创立新厂是典型的激进投资，远超出自有投资能力，所幸有父亲变卖房产的支持，获得了朋友的200万流动资金资助，产品销售不错，顺利度过了风险期。
启示：投资失败是小微贷款爆发风险的重要导火索之一。一种是盲目乱投资，副业失败占用了主业的现金流；另一种是对市场前景预期过于乐观，主业规模扩张过快，举债扩建厂房、购买机器设备，生产线投产后产品销路不佳或遭遇经济下行，投资无法产生应有的回报。做信贷一定要关注企业的贷款用途，对于投资固定资产的企业，一定要关注其自有资金、投资规模和市场前景，对于逆经济周期扩张、小马拉大车和产能提升100%以上的投资一定要暂缓授信。
环保和税收是悬在小微企业头上的两把剑，前者难以应对，后者说不清楚，这也是一些小微企业主赚足一定钱之后热衷移民海外的重要原因。2018年开始的席卷全国的环保整治风暴着实让一些生产制造类小微企业经营者胆战心惊、如履薄冰。以江苏某地区为例，对不锈钢制造行业采取的是一刀切的关停整治，整治之后，大部分企业几无复工的可能。一方面我们很同情小微企业的遭遇，另一方面看着去年至今多次的连续雾霾和气候的异常变化，心里也觉得环保整治迫在眉睫。柳钧自建厂之初就在环保方面下工夫，各方面均符合环保标准，但也免不了受管委会的为难和盘剥。
启示：银行信贷政策通常有明确规定，涉及重污染和产能过剩的行业是禁止介入的。还有一些企业游走在环保的边缘地带，明知有污染却不愿上环保设备的企业是有明显侥幸和投机心理的。一旦环保政策明确，被明令关停，则少有翻身可能。涉及环保问题的企业一定要慎之又慎。
做实业的通常会面临价格波动，制造业要考虑主要原材料和金属的价格波动，农业要考虑农副产品的价格波动。做到一定规模的企业主通常会因为对冲价格风险而接触期货，而期货投机却是威力堪比赌博和毒品的不归路。柳钧为规避铜、钢材等原材料价格波动风险，被钱宏明带上了期货投机之路，沉迷于市场的大起大落无法自拔，所幸后来因为签错字导致产生损失而及时醒悟收手，否则企业就可能在他手里败掉了。金融投机一方面助长了人们追求一夜暴富的心理，忘记了财富积累是艰辛且漫长的过程；另一方面期货的杠杆作用放大了资金操作规模，也放大了风险，高失败率的客观现实必然导致走向破产。
启示：企业正常经营发生风险的概率是相对较低的，最怕企业主主营行业走上期货投机之路或沾染上赌博之类的不良嗜好。贷款授信一定要做好侧面打听，热衷金融投机或赌博的一定要果断退出。
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