科创板首日交易现王炸，但需要「让子弹再飞一会儿」｜最前线

这是在高定价的基础上出现的股价上涨。

文 |?吴梦启

图片来源?|?IC?photo

科创板首日开盘，25只科创板企业股票全线飚红，涨幅出乎意料。

在早上9:30开盘后，各只股票就开始一路上涨。由于在前5个交易日不受涨跌停限制。到中午时分，25家企业平均涨幅已高达160%，换手率超过60%。涨幅最大的N安集（安集科技）最高达到520%，其余涨幅超过200%的还有中微半导体、航天科工、澜起科技、西部超导和心脉医疗。

因为涨幅过高，以至于上交所发布了29次临停通告，至少六家企业两次临时停牌。

下午的交易，科创板个股的涨势较上午略弱，但全天表现仍十分强劲。

截至收盘，科创板首批25个个股总成交额近485亿元，25家公司的首日平均涨幅达到140%，换手率为77%。当日的明星企业是安集科技，涨幅维持在400%左右。其余涨幅达200%的个股还有西部超导、心脉医疗和澜起科技。

本次上市的企业在询价时制订的平均市盈率达到53倍，远高于A股IPO时的23倍市盈率红线，可以说25家企业的定价已经远远超过它们在A股IPO的定价。其中中微半导体的静态市盈率达到170倍，为所有科创板个股中最高。

在此基础上的股价猛涨，如果再比较A股在2018年不到1%的换手率，科创板首日交易极为频繁，各只股票炙手可热。考虑到无涨跌限制的交易日持续到本周五，并不排除在未来数个交易日中出现大幅回调，股价在震荡中逐渐回归价值中枢。

本日485亿元的总交易额占沪深两市总成交额的11.7%。上证指数当日收2886.97，跌1.27%，受到一定的冲击。考虑到接下来科创板还会继续出现较大的震荡，对A股的冲击余波犹在。

值得注意的是，受到相关规则的影响，科创板的投资者以机构投资者为主，不像A股那样，90%以上的交易由散户完成。面对个股的大幅上涨，机构投资者也需要保持理性。

科创板首日出乎意料的猛涨，显示出在实施注册制之后，市场定价对资本市场带来了较大的影响。市场定价能否有效提升资源配置效率，仅仅看第一天交易还远远不够，正如一位科创板企业的投资者对36氪表示的那样，对科创板还有待深入观察，需要“让子弹再飞一会儿”。

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