蚂蚁的整改在路上了,上市还会远吗?

百家 作者:开柒 2021-04-13 13:26:58

话说,这几天,阿里巴巴和蚂蚁的被处罚、以及要求被整改那可真是闹得沸沸扬扬啊。不少人又跑来后台问八姐怎么看。爱马,八姐又不是砖家,哪有什么专业的见地啊。你要非问我咋看,其实关于阿里巴巴,八姐上一篇文章已经说了,处罚对阿里影响不大,而且这也表明,从监管层面上讲,利空基本出尽了;至于蚂蚁嘛,八姐的看法也是大致如此,这次央行对蚂蚁的措辞明显温和了不少,蚂蚁大概率会在今年或明年完成整改,上市嘛,估计也不会远了。



好啦,不废话,来详细说说我的看法。


首先,来看措辞。在上一次约谈时(去年12月底),四大金融管理部门对蚂蚁的评价是这样的——“公司治理机制不健全;法律意识淡漠,藐视监管合规要求,存在违规监管套利行为;利用市场优势地位排斥同业经营者;损害消费者合法权益,引发消费者投诉等。”



而这一次,金融管理部门公布的约谈过程中,对蚂蚁态度的评价明显就温和了不少,称“蚂蚁团队积极开展整改工作”。



值得注意的是,在央行的约谈采访中,提到了对蚂蚁监管的定性,一方面强调要要强化反垄断和防止资本无序扩张、切实防范风险,另一方面也多次强调了金融科技创新和支持民营经济。比如,其称,“在符合审慎监管要求的前提下,加大金融科技创新,提升金融科技领域的国际竞争力,在构建‘双循环’新发展格局中发挥更大作用”,“金融管理部门将一如既往地坚持‘两个毫不动摇’,营造公平竞争市场环境,继续支持民营资本依法开展金融科技活动,依法保护产权,弘扬企业家精神,激发民营资本的市场活力和科技创新能力”。


其次,再来看蚂蚁的整改。分析央行的措辞和蚂蚁的回应,八姐的看法时,其实整改的方案已经基本上定了,几个重要的牌照也在申请中了,说不定,趁着这次整改,蚂蚁可以更为快速地拿到牌照。


这次,金融监管部门提出了非常详细的整改要求。



蚂蚁方面也回应称,公司在金融管理部门的指导下,全面对标监管要求,近期已完成整改方案的研究和制定工作:整体申设金融控股公司,实现金融业务全部纳入监管;支付业务回归支付本源,坚持小额便民、服务小微定位;申设个人征信公司,依法持牌、合法合规经营个人征信业务,加强个人信息保护,有效防范数据滥用;将“借呗”“花呗”全部纳入消费金融公司,依法合规开展消费金融业务;强化消费者权益保护,加强金融消费者适当性管理;完善公司治理,遵守公平竞争的法律规则,规范关联交易,加强风险防控,营造公平竞争的市场环境,进一步增强社会责任体系建设等。


这其中,有几个关键点:


1,金融监管部门和蚂蚁在整改方案上已经达成了一致


2,蚂蚁将放弃小贷牌照,将“花呗”、“借呗”转移到消费金融公司中,简单点来说,就是放在小贷新规的情况下,蚂蚁的小贷业务是很难合规的,现在的解决方案时,蚂蚁在去年拿到的消费金融牌照,因此就将这方面的业务转为到消费金融公司中。但这也标志着,蚂蚁之后可能不会再有最赚钱的“联合贷”这样的业务了。



同时,更值得注意的是,支付宝和“花呗”、“借呗”也将断开不当连接,这也意味着这两个产品失去了最重要的流量导入。


至于蚂蚁的这两大产品能否在消费金融牌照下贡献高的利润,那就不好说了,毕竟,一方面,支付宝不允许导流,一方面消费金融发放的贷款更少——不得超过借款人月收入的5倍,利率也最高不得超过央行同期贷款利率的4倍。


无论如何,蚂蚁的估值是要大缩水的。之前,蚂蚁操作上市之时市盈率接近百倍,动态市盈率也差不多是50倍,而银行股的大部分不超过10倍。因此,上个月,曾有机构给蚂蚁2000亿美元的估值,大概是其去年准备IPO时估值的2/3。而也有投资界人士称,这个估值也高了,蚂蚁的估值至少得腰斩一半。


3,蚂蚁必须拿到个人征信牌照。这个其实是有点难的,毕竟从2015年起,央行就要求芝麻信用、腾讯征信等八家机构做好个人征信业务的准备工作,但6年过去了,现在只发放了两张个人征信牌照(首个持牌公司蚂蚁持股8%)。当然,这次央行和蚂蚁都强调要持牌经营,那是不是说不蚂蚁拿牌可能有戏呢?走着瞧。


4,蚂蚁要整申设为金融控股公司,实现金融业务全部纳入监管。


5,管控重要基金产品流动性风险,主动压降余额宝余额,这可能意味着余额宝的余额上限将会再度降低。


总而言之,八姐觉得,整改方案已经出台了,看起来,蚂蚁的态度也得到了认可,大概率,蚂蚁会在今年或明年完成整改。至于上市嘛,这估计着急也没用,但整改完成了,牌照都到手了,合规了,大概就可以上市了。时间点嘛,估计是明年。你们觉得呢?

关注公众号:拾黑(shiheibook)了解更多

[广告]赞助链接:

四季很好,只要有你,文娱排行榜:https://www.yaopaiming.com/
让资讯触达的更精准有趣:https://www.0xu.cn/

公众号 关注网络尖刀微信公众号
随时掌握互联网精彩
赞助链接