虽然保持低利润率，但京东其实还是挺稳的

话说，昨日傍晚，京东发布了2021年第四季度财报和全年财报，立马有童鞋找过来跟我说，爱马，京东亏损了？

八姐仔细看了看京东的财报，其实，我感觉，在去年第四季度那么糟糕的市场环境中，对比竞争对手的增速，京东的增速还是挺稳的。至于净利润嘛，实际上这一季度的大缩水，主要还是因为受到了股权激励和投资估值变动的影响。当然，从全年的调整后的经营利润来看，京东依然是保持较低的运营利润率水平，京东依然处于投入期。而京东投入的重点依然是实体经济。根据数据，过去三年，京东累计用于商品采购、基础设施、技术研发、物流履约、员工薪酬福利、品牌商家扶持等实体经济相关投入总额超过2万亿元人民币。

好啦，不废话，下面来详细说说京东的财报。

1，京东营收依然保持比较稳定的增长。

根据财报，2021年Q4，京东营收2759亿元，同比增长23%，高于市场预期的2749.39亿元。尽管与之前几个季度相比，京东的营收增速有所放缓，但众所周知，第四季度因为竞争以及疫情的影响，整个大环境都不太好。而与竞争对手阿里巴巴国内电商业务仅增长7%相比，京东的增长算是不错了。

2，京东年度活跃用户一年净增近1亿。

根据财报，截至2021年12月31日，过去12个月的活跃购买用户数约5.7亿，一年净增了近1亿，新增用户中的70%来自于下沉市场。同时，第四季度单季，京东新增活跃购买用户约1800万。

3，京东第四季度净亏损主要还是受投资及股权激励影响。

根据财报，第四季度，京东归属普通股东的净亏损达到了52亿元，而去年同期，京东的盈利为243亿元，也高于上一季度28亿元的亏损额。不过，仔细看了报表后得知，亏损的大头是来自于“权益法核算的投资损益”，这部分的亏损是43亿元，而去年同期，这一数字的是整的17亿元。这可能还是受到了中概股整体环境不佳以及一级市场行情不佳的影响。

与此同时，股权激励费用的大增也影响了京东第四季度的净利润。

扣除上述因素，第四季度，在非美国通用会计准则下（Non-GAAP），京东的净利润为 36 亿元人民币，实际比去年同期增长了50%。

4，京东继续保持低运营利润率，侧重投资实体经济。

值得注意的是，尽管京东营收和非标净利润出现增长，不过，京东依然保持了低利润率运营。2021年第四季度，非美国通用会计准则下的经营利润率仅为1%，全年经营利润率为1.4%。

另外，根据财报，京东过去三年用于商品采购、基础设施、技术研发、物流履约、员工薪酬福利、品牌商家扶持等在内的实体经济相关投入总额超过2万亿元。

比如，京东在过去一年又投入新建了仓储，并吸纳了不少员工。截至2021年12月31日，京东物流在全国33个城市运营43座“亚洲一号”，不仅大大提升了偏远地区的配送时效，还有力地带动了当地就业，形成多个“亚一就业村”。2021年，在京东物流超30万一线员工中，超过80%来自农村，超过60%实现本地就业。

另外，根据财报，2021年京东物流为一线员工的薪酬福利支出达358亿元，相较2020年增长近100亿元。据此测算，京东物流为一线员工人均年度薪酬福利支出约12万元。

总而言之，京东在2021年第四季度以及全年依然保持稳定快速的增长，同时，京东虽然出现的净亏损，但主要是受投资环境和股权激励的影响。不过，整体而言，京东依然保持了较低的利润率，并依然在大手笔地投资实体经济。至于京东是否在2022年依然保持超行业的增长势头，我们就拭目以待吧。

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