作者｜周效敬

编辑｜燕子

有投资人说，2025 年将是 To B 软件的收购之年。论断正在被证实。

6 月 4 日，盖雅工场宣布收购人才发展解决方案品牌 “34Learning” 及其所属公司。

这是继北森收购酷学院之后，六个月内 HR 软件领域发生的又一起收购事件。本次收购金额并未公布。

盖雅工场联合创始人兼 CEO 章新波 在接受牛透社独家采访时表示，公开金额对市场未必有积极意义，反而可能引发不必要的猜测或干扰。

章新波更看重收购后的业务整合效果，而非交易金额这些财务细节。他坦言，“整合成功，再多的钱也是值得；整合不成功，再少的钱也是浪费”。

无论如何，外界的猜测难以避免。

盖雅收购 34Learning 是为 AI 寻找更多的落地场景，还是为了多一张与友商竞争的底牌？

或者，在为 IPO 做准备，向未来的资本市场讲述一个更具想象力的故事？

盖雅的战略意图

盖雅工场是国内头部劳动力管理云服务商，被收购方 34Learning 是深耕人才发展十年的品牌。

盖雅的收购动作究竟有何战略意图？

AI 在 HR 领域比较容易落地的场景有两个：招聘和培训。

当被问及本次收购是否为了寻找 AI 的落地场景时，章新波明确否认了 “为 AI 而 AI” 和 “拿着锤子找钉子” 的逻辑。

他表示，盖雅的 AI 技术，比如技能智能体、排班智能体等，始终服务于人效提升这一垂直领域，而非孤立地开发通用型 AI 产品。

收购 34learning 的培训能力，是为了将 AI 技术与员工技能培训等实际业务场景更深结合，形成 “理念+数字化+运营” 的闭环。

2025 年 1 月，北森收购酷学院打响了今年 SaaS 收并购的第一枪，同时北森推出 AI Learning 产品。

随后，盖雅收购了 34Learning，这引起外界对 HR 软件领域竞争不断加剧的猜测。

章新波表示，盖雅的战略聚焦已让公司 “尝到甜头”，不会陷入同质化竞争。

他说，中国 HR SaaS 市场足够大，各家有自己的差异化定位，盖雅专注人效，北森侧重一体化 HR 产品，反而能形成生态合作。盖雅本来就与多家 HR 厂商存在数据或服务对接，此次收购的培训业务同样可与其他厂商互补。

对于外界关于盖雅 IPO 的猜测，章新波坦言，IPO 是长期目标，但并非此次收购的直接驱动力。

他更强调 “高质量增长” 的重要性，即通过业务整合提升现金流和客户价值，而非为了资本故事盲目扩张。

盖雅将 34Learning 的培训服务与自身数字化工具结合，目前已经快速落地商业化，验证了收购的战略价值。

章新波反复提到 “火箭模型”，即以数字化产品为中轴，左侧是理念与方法论（培训 / 咨询），右侧是运营服务。

收购 34Learning 正是为了补足 “理念落地” 的短板，而非横向扩张业务边界。

这种 “业务互补、人效闭环” 的思路，或许正是资本更愿看到的长期主义故事。

能否改变企业培训赛道格局？

2025 年 3 月，成立 14 年的 “云学堂” 正式更名为 “绚星智慧科技”，并明确公司定位为 “企业智能生产力建设服务商”。

这家数字化学习领域的龙头企业，正式向 AI 科技公司全面进化。

“云学堂” 曾是国内企业数字化学习赛道的代名词。

自 2011 年成立以来，其累计服务超 2500 家行业大客户，并于 2024 年成功登陆纳斯达克，成为中国唯一一家在美上市的数字化学习服务商。

然而，随着 AI 技术的爆发式发展，云学堂的管理层意识到，单纯依靠 “学习平台” 的定位已不足以应对未来竞争。

在牛透社等媒体参与的专访中，绚星董事长兼 CEO 卢睿泽 坦言：“云学堂的标签太深了 —— 它被市场固化成了 ‘企业大学’ 的代名词。但 AI 时代需要更广阔的想象空间。”

他透露，直到 2025 年初团队才下定决心断腕重生。

直接诱因是 DeepSeek 等新一代 AI 技术的崛起。

“市场变化比预想更快，与其被动等待，不如主动切割旧标签，彻底转向 AI 科技公司的定位。”

5 月 21 日，北森在北京举办 “AI Learning 产品发布会”，宣布完成酷学院收购，并同步推出基于 AI 大模型的新一代学习平台 —— AI Learning。

北森酷学院新一代的 AI Learning 平台，是在原有企业学习平台 eLearning 之上，增加了五个 AI Agent，包括：AI 做课助手、AI 学习助手、AI 陪练、AI 领导力教练、AI 考试助手，基本涵盖从做课、学习、训练再到考试的端到端、全场景学习过程，推进行业从 eLearning 到 AI Learning 的跨越。

盖雅工场对 34Learning 的收购，这一动作的核心在于 “人效提升” 战略的闭环构建，而非简单的市场份额争夺。

传统企业培训市场以课程内容为核心，竞争集中在版权课程、讲师资源或平台功能上。而盖雅通过整合 34Learning 的培训能力，将其与自身数字化工具（如智能排班、绩效分析）结合，形成 “理念输入 — 技能培训 — 效果追踪 — 绩效优化” 的完整闭环。

这种模式将迫使竞争对手重新思考价值定位 —— 未来企业培训的比拼可能不再是课程数量，而是 “培训效果如何直接转化为人效提升”。

据牛透社了解，盖雅与 34Learning 的客户重叠度达 20%，双方整合后能快速交叉销售，形成更强的客户黏性。

这可能会刺激行业进一步分化，垂直领域的头部企业，会通过对 AI 初创企业和咨询公司的并购来补足短板，中小培训机构则需选择 “抱大腿” 或专注细分赛道，做一些行业定制化培训。

短期内，传统培训厂商可能面临客户流失风险；长期来看，行业或将形成 “综合型平台” 与 “垂直专家” 共存的格局。

对于企业客户而言，这种变化意味着更高效的培训投入，但选择合作伙伴时也需要更关注其技术整合与落地能力。

如何看待收购风险？

在行业收购中，团队文化冲突、利益分配不均或核心人才流失都有可能导致业务断层和整合不成功。

有些收购过于追求业务模块的堆砌，而非围绕核心战略做纵深整合，导致资源分散、协同效应不足。

有些收购后，团队融合、文化适配或利益分配出现问题，导致 “1+1<2”，甚至拖累主业。

有些收购目标不清晰，可能仅为了 “消灭竞争对手” 或短期增长，而非长期战略互补，最终未能创造可持续价值。

章新波说，盖雅过去也有过多次收购，也积累了丰富整合经验。盖雅是一个敢于承认错误，且错了之后愿意去改正的团队。不掩盖问题，一旦发现整合偏差，会快速纠偏。

在此次收购之前，双方已进行长期沟通，明确 34Learning 的培训业务将专注人效领域而非泛化培训，并将其融入盖雅的 “火箭模型”（数字化+理念+服务闭环）。双方已对此达成共识。

他们的做法是，34Learning 核心合伙人全职加入，确保管理层深度参与；提前设计激励机制，把钱分好。

双方的客户重叠度达 20%，已有合作基础，也能降低磨合成本。

在牛透社看来，若盖雅能持续执行章新波强调的 “聚焦、互补、务实” 原则，此次收购有望成为 HR SaaS 领域 “垂直整合” 又一个标杆案例；反之，则可能重蹈行业常见并购后 “整而不合” 的覆辙。

说明：文章为牛透社原创，未经允许谢绝转载。

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