因财务造假被证监会公开点名后，藏格控股股价一泻千里，创11年多以来新低，距离最高点暴跌超过90%！
早在去年底，藏格控股因财务造假、资金占用领到罚单，公司实控人——身家曾达上百亿的“青海首富”肖永明被市场禁入。
这位曾经大名鼎鼎的“青海首富”，早年靠开餐馆赚得第一桶金，之后涉足钾肥生意成为钾肥大王。
2016年公司上市后他以265亿元的身家名列胡润百富榜第64名，但仅仅一年多时间便陷入债务泥潭遭立案调查，如今更是被禁入市场！
昔日首富，因财务造假被证监会点名！
消息面上，藏格控股因财务造假等被证监会公开点名。
4月24日，中国证监会在官网发布《证监会严厉打击上市公司财务造假》文章。该文称，2019年以来，证监会已累计对22家上市公司财务造假行为立案调查，对18起典型案件做出行政处罚，向公安机关移送财务造假涉嫌犯罪案件6起。
证监会再次重磅发声，将严厉打击上市公司财务造假、欺诈等恶性违法行为。证监会表示，财务造假严重挑战信息披露制度的严肃性，严重毁坏市场诚信基础，严重破坏市场信心，严重损害投资者利益，是证券市场“毒瘤”，必须坚决从严从重打击。
值得注意的是，这是在国务院金融稳定发展委员会近期两次提及资本市场造假欺诈之后，监管部门又一次公开表态。
同时，索菱股份、龙力生物、东方金钰、藏格控股四家财务造假的上市公司遭证监会公开点名。
证监会表示，藏格控股造假手段隐蔽、复杂，在2017年7月至2018年串通上百家客户，利用大宗商品贸易的特殊性实施造假。公开资料显示，藏格控股主业为氯化钾的生产和销售及贸易业务。
藏格控股被罚60万元
青海首富被市场禁入
2019年12月2日晚间，藏格控股发布公告称，因虚増营业收入和营业利润等问题，公司于12月1日收到青海证监局下发的《行政处罚决定书》。
根据《行政处罚决定书》，经查明，藏格控股存在三项违法事项：
一是虚増营业收入和营业利润。该公司通过开展虚假贸易业务的方式，在2017年和2018年虚增营业收入合计约6亿元，虚增利润总额约6.06亿元，导致该公司2017、2018年度财报存在虚假记载。
二是虚增应收账款和预付账款，该公司通过开展虚假贸易业务的方式，在2017年和2018年分别虚增预付账款2.41亿元和2.81亿元，占公司披露总资产的3.11%和2.99%。
三是未按规定披露其控股股东及其关联方非经营性占用资金事项。藏格控股控股股东西藏藏格创业投资集团有限公司及其关联方利用虚假贸易业务预付账款、钾肥销售业务应收账款非经营性占用藏格控股资金共计22.14亿元，对此，藏格控股未按规定及时披露上述事项，也未在《2018年半年度报告》《2018年年度报告》中予以披露。
青海证监局决定对公司责令改正，给予警告，并处以60万元罚款。同时，公司实控人肖永明被采取5年市场禁入措施，并处以90万元的罚款。
公开资料显示，2016年1月，格尔木藏格钾肥股份有限公司89.39亿元成功借壳金谷源，成为钾肥第二股，公司实控人肖永明成为青海省首富。《2018胡润百富榜》显示,肖永明家族的财富为180亿元，是当时的青海首富。
但是，上市后的藏格控股深陷财务造假、信披违规、控股股东占用资金泥潭。
2019年9月3日，肖永明因涉嫌违规占用上市公司资金被迫卸任藏格控股法定代表人。
曾因开直升机回家火了
从青海首富，到深陷债务泥潭
证监会点名造假
作为藏格控股实控人，肖永明也有着颇为传奇的发家致富经历。
1964年，肖永明出生于四川安岳县，17岁开始便跟着父亲经营塑料厂，一直做到厂长。1996年，32岁的肖永明只身一人来到青海格尔木与人合伙开了“小小酒家”，并将其经营为格尔木餐饮界“一哥。”
90年代后期中国制造业快速崛起，拥有丰富钾盐资源的格尔木开始发展钾肥产业。肖永明也将目光投向此处，2002年，他和老婆一起成立了格尔木藏格钾肥有限公司，正式开启钾肥生意，也走向暴富之路。
后来通过收购昆仑矿业股份、收购了青海瀚海集团超8成股权等一系列资产腾挪，肖永明相当于控制了昆仑矿业，成为名副其实的钾肥大王。
2016年，藏格控股借壳金源谷完成上市。肖永明的身价也随之暴增，当年胡润百富榜肖永明以265亿元位列全国第64位，成为名副其实的青海省首富。2017年，“国庆高速太堵？资阳男子直接开直升机回家”的照片引发关注，而这架直升机的主人，便是肖永明。
但是好景不长，他便因第二次跨界失败成“首负”，而这次他瞄准的是铜矿。
据统计，肖永明前后投入151亿元收购巨龙铜矿的股权，但当时这家号称中国第二大铜矿的企业早已资不抵债。期间肖永明通过银行贷款和股权质押融资等手段为该公司输血，使得肖永明家族控股的公司负债累累。
截至2019年3月底，由肖永明家族控股的藏格集团和四川省永鸿实业有限公司合计负债近220亿元。而在5个月前发布的胡润富豪榜显示，肖永明家族财富为180亿元。
也就是说，仅仅5个月时间，肖永明便从身家百亿变为负债200多亿。2019年9月1号，肖永明卸任藏格集团法定代表人。
去年净利同比下降近5成，不到三年市值蒸发340亿。
藏格控股虽然并未“披星戴帽”，但日子并不好过。
藏格控股于半个月前发布的2019年业绩快报显示，公司营业收入为20.96亿元，同比下降21.81%，归属净利润盈利4.32亿元，同比下降49.23%。
公告显示，藏格控股总资产为95.59亿元，比本报告期初增长1.85%；基本每股收益为0.22元，上年同期为0.43元。
藏格控股在年报中表示，导致本报告期经营业绩下降的主要原因是报告期内公司产品氯化钾销售量及销售价格较上年同期均出现下降；报告期内公司氯化钾产量较上年同期下降，单位成本上升；报告期内孙公司格尔木藏格锂业有限公司期末存货跌价，确认了相应的存货跌价准备。
同时公司预计2020年一季度净利盈利2200万元至2700万元，比上年同期下降82.11%–78.05%。
二级市场表现而言，自2017年9月份21.6元的高点以来，藏格控股股价累计跌幅已达近8成，不到三年时间市值缩水340.8亿。
监管层严打造假
年内123家公司涉财务问题受关注
据大众证券网，统计显示，今年以来沪深两市有123家公司因涉各式财务等问题，收到监管部门的公开处罚、公开批评、警示函、责令改正或监管关注。
*ST天马因未将诚合基金纳入合并范围，导致公司2017年半年度报告、2017 年第三季度报告披露不准，被深交所下发监管函。
监管函显示，*ST天马作为杭州天马诚合投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“诚合基金”）的唯一劣后级有限合伙人，实际控制诚合基金，但却未在2017年半年度报告、2017年第三季度报告中将诚合基金纳入合并范围，导致定期报告相关科目披露不准确。
此番披露不准导致*ST天马2017年半年度报告和2017年第三季度报告少计资产总额、少计负债总额均为11.63亿，2017年第三季度少计财务费用2,139.26 万元，多计净利润1,604.44万元。
另据Wind数据显示，年内共有12家公司被证监会立案调查，其中11家公司在3月15日以来被调查，而4月以来更是有8家公司被立案调查。
4月26日下午，宜华生活和天夏智慧两家公司相继发布公告表示收到了证监会的立案调查通知书。根据两家公司的公告，《调查通知书》均表示，“因你司涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，我会决定对你司进行立案调查，请予以配合”。
5月6日，央视财经更是发文章表示：
可见，打击财务造假越发重要。
1、60页德勤企业财务报表分析ppt
2、8000字财务造假的逻辑、手法及其演变、特点、识别技巧
3、审计看财务造假乱象技巧
4、企业财务造假最常用2个科目！会计必须知道！
5、2019年上市公司财务造假案
6、四大人亲述：财务造假是如何被发现的
7、满分“审计报告”分享
8、证监会严打财务造假政策汇编
如何排除企业造假？
企业造假又有哪些?
结合7个案例跟大家讲清楚！
在财务造假的会计分录里，四姐做过初步的探讨，财务造假的目的一般是虚增利润，也就意味着利润表中净利润是虚增后，那么净利润必然转入所有者权益的未分配利润科目，与此对应资产负债表的科目必须也要有造假的科目。
所有者权益的未分配利润虚增的话，对应的要么是虚减负债，要么是虚增资产，由于调减负债比较困难，因此虚增资产是财务造假最常见的手段。
同时根据是否需要现金流量表的配合和如何配合，把财务造假分成四种境界：
财务造假的第一重境界就是现金流完全不参与，是相对简单的财务造假形式。
一般情况下，企业会虚增收入来达到虚增利润的目的，虚增收入的方式就是虚增应收账款或者应收票据，这些虚增的收入并不会通过现金流流入企业。
这也是为什么2018年市场对现金流差的环保和中药企业如此待见的原因，也是最简单暴力的排除企业财务造假的方法。
案例一：郑百文的财务造假案。
郑百文为了上市，走上了财务造假的不归路。其造假方式简单粗暴，公司在不符合IPO条件的情况下，成立了以财务总监为首的假账班子，通过虚增应收账款的方式，将公司打造为营业收入超40亿元的沪深两市第一大商贸零售公司。
虚增应收账款主要以商品返利的形式，公司让入住郑百文厂家以应付商品返利款为付的名义打欠条，计入当期应收账款，为避免法律纠纷，外加补充说明——欠条只供郑百文做帐，不作还款依据。
在摇身一变成为上市公司后，郑百文原形毕露，公司控制人将2亿元募集资金拆借挪用，总资产仅为6亿元的公司连续两年内累计录得15亿元的巨额亏损，公司濒临破产，被三联集团收购重组。
案例二：皖江物流造假案
2009年，皖江物流（芜湖港）以发行股份购买资产方式，向淮南矿业集团购买其持有的淮矿铁路运输有限责任公司和淮矿现代物流有限责任公司的100%股权，交易价格18.62亿元。
淮南矿业集团承诺，铁运公司和物流公司2010年度实现的经审计后的净利润合计不低于3.2亿元，2011年度实现的经审计后的净利润合计不低于3.84亿元，2012年度实现的经审计后的净利润合计不低于4.61亿元。
如果未能达到上述业绩承诺，其差额部分由淮南矿业集团在该会计年度的铁运公司和物流公司年度审计报告正式出具后的二十个工作日内以现金向公司补足。
为了完成业绩承诺，皖江物流通过虚构收入和阴阳合同的方式虚增收入和利润，在造假2012年，其报表最显著的特点就是应收账款增加了32.27亿元。
这种财务造假的特点很明显，广大投资者深受其害，也基本学会了：应收账款增速大于营业收入增速；收现比（销售商品收到的现金/营业收入）长期小于1甚至更低。当然，现金流差只是必要不充分条件，有一些行业天生现金流就不好。
境界二：要利润，也要现金流入
财务造假的第二重境界就是利润表虚增收入和利润的同时，虚增相应的经营现金流流入，对应的资产负债表虚增的不是应收账款，而是货币资金。
很多朋友会说，货币资金怎么造假，银行函证肯定搞定了，哪有银行愿意配合公司财务造假的。可是这篇神州从未让人失望过，2018年都还有萝卜章，都还能自己给自己出具审计报告，有什么是不可能的呢。因此私刻印章、虚假回函、甚至开假银行网点也是让人大开眼界。
而且此种情形还有升级版，即通过预付账款、其他应收款等形式把钱转到关联公司，一圈丢丢转转，然后通过经营活动现金流入，从现金流角度这就是完美的生意。
案例三：圣莱达财务造假案
圣莱达2014年度经审计的净利润为负值，预计圣莱达2015年度净利润亦将为负值，连续两年为负的话会被ST，于是公司铤而走险，2015年开始了财务造假之路。
一是圣莱达通过虚构影视版权转让业务虚增营业务收入1000万元。
具体的方式是签订虚假销售协议，确认虚假营业外收入。2015年11月10日，圣莱达与华视友邦签订影片版权转让协议书，约定华视友邦将某影片全部版权作价3000万元转让给圣莱达，华视友邦应于2015年12月10日前取得该影片的《电影片公映许可证》，否则须向圣莱达支付违约金1000万元。当月，圣莱达向华视友邦支付了转让费3000万元。
2015年12月21日，圣莱达向北京市朝阳区人民法院提起民事诉讼，认为华视友邦未依约定取得电影公映许可证，请求法院判决华视友邦返还本金并支付违约金。
2015年12月29日，圣莱达与华视友邦签订调解协议书，约定华视友邦于2016年2月29日前向圣莱达支付4000万元，其中包含1000万元违约金。次日，法院裁定该调解协议书合法有效。
2016年1月29日至2月29日，圣莱达分三笔收到华视友邦转入的4000万元。圣莱达将华视友邦支付的1000万元违约金确认为2015年的营业外收入。
二是跟政府签订协议虚构政府补助1000万元。
2015年12月31日，圣莱达发布《关于收到政府补助的公告》，称收到宁波市江北区慈城镇经济发展局和宁波市江北区慈城镇财政局联合发文，公司获得极速咖啡机研发项目财政综合补助1000万元，确认为2015年度本期收入。
这种造假方式就是通过控股股东的关联公司支付给对方，然后对方在把钱转进来。比如政府补助这笔，由控股股东关联公司宁波金阳光先以税收保证金的名义向慈城镇政府转账1000万元，然后再由慈城镇政府以财政补助的名义将钱打给圣莱达。
对于境界二的造假，我们很难通过经营现金流与利润表的匹配来判断，也就是说收现比和净现比都失效了。
但是我们可以通过一些常识来判断，比如要警惕大存大贷的企业（真不是点名康美药业和康得新），比如计算利息收入和货币资金的匹配性，虚增货币资金无法产生利息收入的，比如查看货币资金的受限情况（财务报表附注有披露）。
当然，预付账款和其他应付款等科目余额特别高，且没有合理的解释也是需要我们注意的（大家可以看看雏鹰农牧的资产负债表）。
境界三：要利润，要现金流入，也要现金流出
财务造假的第三重境界，就是虚增利润的同时，不仅虚增现金流入（或者也不需要这一步），还需要虚增现金流出，从而把资产负债表的造假科目变成存货等内容。而由于农业企业存货的难以核查性，这种境界的大部分造假公司都在农业企业。
远在十年前的蓝田股份、银广夏，近年来的绿大地和万福生科，还有这几年扇贝游来游去的獐子岛，都是典型代表。
案例六：万福生科造假案
万福生科的造假模式是用公司的自有资金打到体外循环，同时虚构粮食收购和产品销售业务，虚增销售收入和利润。
为完成资金体外循环，万福生科借用了一些农户的身份去开立银行账户，并由万福生科控制使用，有些个人银行账户甚至连农户本人都不知道。
具体流程是，它首先把自己账上的资金打到其控制个人账户上去，同时在财务上记录粮食收购的预付款，再相应的做粮食收购的入账，完成原材料入账。
之后再把这些实际控制的个人账户的钱，以不同客户回款的名义分笔转回到公司的账户上，财务上对应地做这些客户的销售回款冲减应收款，再相应的做客户销售收入等账目，利用资金的循环达到虚增销售收入的目的。
万福生科造假流程遍及到它的进、存、产、销的各个经营环节上，参与的人员比较多，总体上来说是龚永福授权财务总监来具体执行，执行过程中是财务总监来具体分配任务，每个参与的人员完成各自负责的一部分，俨然是流水线式的造假流程，体现出造假的系统性比较强。
万福生科在做资金的体外循环中也变换了很多种方式。比如有两个500万转出去，回来的时候不一定就是两个500万回来，可能会拆分成几笔，把回款的资金拆的比较零碎，想做那个客户的回款，就假冒成这个客户把钱打回公司账户上。
把款打回来之后就涉及到一个问题，银行的回单上会显示成个人账户打回来多少钱，而不是客户打回来多少钱，为了掩盖这个情况，万福生科又伪造了大量的银行的回单，私刻了若干个银行的业务章，盖在上面。
他们做的单据很逼真，调查人员也是在反反复复翻银行回单的时候发现了蛛丝马迹，最终还是把这些造假的银行回单给找出来了。
对于第三重境界，典型特征就是净现比会比较低，同时存货等流动资产科目余额持续增长，然后期待一次说走就走的旅行洗澡，就可以洗白了。
这里究竟什么样子的净现比算比较低的净现比呢，一哥觉得重点不是绝对值，而是跟同行业对比进行判断。
各位可以自行学习獐子岛和尔康制药的案例。
境界四：要利润，要现金流入，也要投资现金流出
财务造假的第四重境界是虚增利润的同时，虚增经营性现金流流入，同时虚增投资性现金流流出，在资产负债表体现的科目就不是存货类的流动资产，而是转移到了更难审查的非流动资产，如固定资产和在建工程。
虽然相对于银行存款和存货，固定资产和在建工程等是实打实的资产，看得见、摸得着，投入资金巨大，但是很难说得清，也就是说这个在建工程或者固定资产究竟值多少钱完全说不清，自然就成了藏污纳垢的地方。
案例七：锦州港财务造假
这是一个很久之前的造假案例，十五年前，有一家浓眉大眼的国资背景企业，在KPMG三年无保留意见的背书下，受到了前文所提的“夏草”老师公开质疑，牵涉出一桩财务舞弊的悬案。
锦州港，环渤海地区枢纽港口，1998年登陆资本市场，中规中矩的港口公司，上市以后业绩表现平庸。2002年，民间财务杀手“夏草”公开质疑锦州港财务造假，洋洋洒洒列出数点理由，核心论点在于公司固定资产周转率（0.21）远低于同为环渤海港口的营口港（0.6）和天津港（0.67）。
锦州港的在建工程和固定资产多在水下，审计师难以核查，但固定资产规模逼近北方第一大港天津港，着实令人费解。
一石激起千层浪，锦州港一开始对于“民科”的质疑不屑一顾，但公司旋即停盘。
两天之后，公司临时股东大会完成了董事长改选；不到一周，公司公告收到财政部下达的《关于锦州港股份有限公司的行政处罚决定》，“公司对在建工程确认不准确，1998－2000年多列资产11939万元”（实际虚增资产超过4亿元）。
2003年，锦州港对以前年度存在的重大会计差错进行了追溯调整，分别调减2000年、2001年净资产及2001年净利润4.66亿元，5.01亿元和3.54亿元。没有人知道锦州港财务造假的动机，但锦州港前后两任董事长张宏伟和关国亮都是资本运作的老手，背后或许也另有一番故事吧。
对于财务造假的第四重境界，通过净现比很难判断，但是一哥依然可以给大家提供一个思路：就是固定资产周转率和总资产周转率会下滑，因为虚增的资产不能带来收入。
当然这种情况其实核查的难度是最高的，尤其是在如今的A股，通过在建工程来调节利润的很常见。
总之，财务造假四重境界，一重高似一重，魔高一尺道高一丈，一哥也是毫不保留的把四重造假的排雷方法分享出来。审计中，排雷无疑是第一步，一些基础的财务分析就可以把一些违背常识的雷很容易排除了。
CMA
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